Часть вкладчиков отпугивает вероятность дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики ЦБ и ускорение инфляции. Однако на определенных видах облигаций можно и заработать
Индекс гособлигаций опустился ниже 98 пунктов впервые за почти 10 лет. Распродажи бумаг федерального займа усилились после решения Центробанка повысить ставку до 21%. Возможное дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики и повышение ожидаемого прогноза по инфляции отпугнули вкладчиков.
Комментирует аналитик «Цифра брокер», Владимир Корнев:
Владимир Корнев аналитик «Цифра брокер» «Произошедшее повышение ставки, конечно, приведет к тому, что облигации будут падать и дальше, причем на всех дюрациях — и короткие выпуски, и более длинные. Начнем с того, что рынок не до конца отыграл повышение ставки сразу на 2% — все-таки многие участники рынка надеялись на то, что ставка будет повышена лишь на процент, и в принципе, это заметно по динамике индекса: в течение двух недель до повышения, в принципе, облигации-то особо не падали. Потому что ряд участников рынка надеялись не на самый худший исход. Сейчас мало того, что ставка была повышена больше, чем ожидали такие участники, плюс еще сохраняется опасность ее дальнейшего повышения, потому что комментарии ЦБ по поводу дальнейшей политики были довольно-таки жесткими, и вероятность еще одного повышения сохраняется. Скорее всего, до Нового года рынок будет падать. Понятно, что в ближайший месяц он будет отыгрывать текущее повышение ставки, даже если случится чудо, и на следующем заседании ЦБ ставка не будет повышена, что, в общем-то, маловероятно, все равно комментарии ЦБ будут очень жесткими, и вряд ли у рынка появится ощущение того, что текущий уровень ставок — это максимум. А это означает, что до нового года, скорее всего, разворота мы не увидим, как вы понимаете, прогнозы по средней ставке ЦБ на следующий год тоже были повышены довольно серьезно».
Однако есть мнение, что покупать гособлигации может быть выгодно. Главное — выбрать правильные. Комментирует руководитель направления анализа долговых рынков финансовой группы «Финам», Алексей Ковалев:
Алексей Ковалев руководитель направления анализа долговых рынков финансовой группы «Финам» «Выгодно покупать облигации, которые привязаны к ключевой ставке, то есть облигации с переменной ставкой купона, еще они называются флоатеры. Если говорить про сегмент ОФЗ, это серии, которые начинаются с 29, например, нам нравится выпуск серии 29014. Что касается облигаций с фиксированной ставкой купона, можно спокойно покупать очень короткие облигации, например, облигации с доходностью до одного года, например серии 26229, она погашается в ноябре следующего года, по ней сейчас можно зафиксировать доходность 21%. Поскольку речь идет о гособлигациях, то, по сути, мы говорим, что 21% — это безрисковая ставка, то есть в ней нет практически никакого кредитного риска. Сейчас падают те облигации, ОФЗ или корпоративные выпуски, у которых фиксированный купон, то есть у которых ставка купона определена на весь период обращения облигаций. И действительно, мы сейчас видим, что индекс FGBI, то есть индекс гособлигаций именно с фиксированной ставкой купона, штурмует ценовые минимумы, значит, этот индекс, о котором идет речь, FGBI — это именно только облигации с фиксированной ставкой купона, которая сейчас штурмует минимум и максимум по доходам соответственно. Их примерно 60-65% всего рынка ОФЗ, 35% рынка — это облигации с переменной ставкой купона, флоатеры, которые чувствовали себя прекрасно вопреки всем рекордам по ключевой ставке и будут себя чувствовать прекрасно, и мы их рекомендуем, их 35% от всего рынка. Поэтому, когда говорят, что рынок облигаций обваливается, это так, но надо понимать, что это только часть, хотя и большая, но это всего часть рынка облигаций».
По данным Мосбиржи, самую высокую доходность по облигациям на рынке демонстрируют бумаги со сроком погашения на один год — 21% годовых. Не сильно отстают по доходности выпуски с погашением до года, чуть менее 21%.
Однако по более длинным выпускам, например сроком на 30 лет, прибыль составляет менее 14,5%.
Комментарии закрыты.