Эксперты отмечают, что отсутствие негативных новостей стало главным фактором роста, однако геополитический фон продолжает оставаться ключевым риском для котировок
Российский рынок акций пошел в рост. Индекс Мосбиржи преодолел отметку 2900 пунктов. В среду торговались в плюсе акции многих энергетических компаний.
Комментирует инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:
— Мы видим, что, хотя какого-то большого прогресса в урегулировании вокруг Украины пока не наблюдается, тем не менее есть новости — частично это новости, частично слухи — о возобновлении сотрудничества иностранных компаний с российскими контрагентами. Так, вчера новости о том, что «ВСМПО-Ависма» собирается снова сотрудничать с Boeing. Сегодня появились публикации в The Wall Street Journal, что Exxon Mobil ведет переговоры с «Роснефтью» о возвращении на российский рынок. Это, конечно, не может не радовать финансистов, поэтому является одним из драйверов роста российского рынка. Кроме того, финансисты ждут снижения ключевой ставки, заседание по которой пройдет в сентябре. Хотя, возможно, агрессивного уменьшения ставки на этом заседании не последует, так как, по данным Центробанка, кредитование вновь ускорилось. Тем не менее вероятность снижения на 1% практически стопроцентная, а возможно, и на 2%. Естественно, на фоне снижения ставок по депозитам часть денег переливается в акции. Но я бы отметил, что рост фондового рынка происходит, несмотря на достаточно слабые корпоративные отчеты за первое полугодие. Так, сегодня хуже консенсуса отчиталась «Татнефть». Вообще, отчеты нефтяников ожидаются слабыми, в том числе из-за крепкого рубля. Однако в ряде секторов дела идут неплохо — у таких компаний, как Ozon, у ретейлеров, у золотодобытчиков на фоне высоких цен на золото. Завтра за первое полугодие отчитывается «Ренессанс страхование», которое считают одним из главных бенефициаров снижения ключевой ставки и роста цен на облигации. В портфеле компании примерно 60% активов — это облигации, которые достаточно сильно выросли. Поэтому сезон отчетности за первое полугодие заканчивается, и он может отразиться на ценах конкретных акций. В целом настроения скорее нейтральные до умеренно позитивных.
— «Роснефть», несмотря на слухи о переговорах с американцами, росла сегодня довольно скромно — прибавила около процента, накануне примерно столько же. Нефть тоже растет, но нефтяники пока выглядят не очень уверенно. Зато металлурги сегодня, прежде всего в области цветной металлургии, прибавили неплохо: «Русал» и «Норникель» выросли более чем на 3%, а черная металлургия также выглядела лучше рынка — НЛМК прибавляет 2,5%. Как смотрите на этот сектор?
— Что касается металлургического сектора, то в нем есть серьезные проблемы, связанные с сокращением рынков сбыта. Но что касается цветных металлов, то цены на цветные металлы в последние месяцы подросли. Кроме того, участники рынка ожидают ослабления рубля, которое может произойти осенью. Естественно, ситуация с черной металлургией, которая является крупным экспортером, сильно завязана на курс рубля. Поэтому если ослабление рубля будет, то акции этих компаний могут подрасти. Также, что касается черной металлургии, спрос на металлы зависит от положения в строительном секторе, который может чувствовать себя лучше на фоне снижения ключевой ставки и ипотечных ставок. Поэтому есть определенные триггеры для роста активности металлургов.
— Однако девелоперы пока не в фаворе: тот же «Самолет» стагнирует после падения уже довольно долго. По металлургам также падают цены на медь, никель, алюминий, палладий и платину.
— Идет коррекция после серьезного роста пару месяцев назад. Я думаю, что нынешний рост цен на акции металлургов больше связан с ожиданиями ослабления рубля.
— Насколько может ослабнуть рубль? Прогнозы разные.
— Я думаю, что осенью ослабление, скорее всего, случится, но, в отличие от многих коллег, не жду какого-то чрезмерного ослабления рубля. Возможно, мы увидим уровни примерно 85-90 рублей за доллар к концу года. Это связано прежде всего со снижением ключевой ставки и снижением привлекательности операций кэрри-трейда. Поэтому я думаю, что этот фактор будет ключевым для курсообразования, хотя, с другой стороны, власти продают валюту на финансовом рынке, спрос на импорт остается приглушенным. И эти факторы будут поддерживать курс рубля, но умеренная девальвация весьма вероятна.
Рубль символически снизился к юаню — 11 рублей 24 копейки. На рынке форекс немного подрос доллар — 80 рублей 44 копейки.
Комментирует заместитель директора департамента управления активами «Альфа-капитала» Владимир Брагин:
— На чем сегодня поднимаются акции?
— Отсутствие серьезных негативных новостей — уже достаточный повод для роста, потому что, в принципе, если посмотреть индекс Мосбиржи, то за последний год у него рост примерно 5%, если брать последние 12 месяцев, плюс, соответственно, дивиденды. Поэтому, если брать текущие уровни, то по историческим оценкам и по мультипликаторам российский рынок остается дешевым. В целом если говорить про перспективы, то, наверное, более спокойное отношение к всевозможным новостям по сравнению с первой половиной года позволит российскому рынку немного подрасти дальше. Но понятно, что по-прежнему новостной фон важен, и, естественно, все новости, касающиеся геополитики, будут сказываться так или иначе на котировках. Пока, мне кажется, именно отсутствие негативных новостей играет роль.
— По поводу отсутствия негативных новостей можно было бы, наверное, все-таки поспорить. Дональд Трамп сегодня ввел 50-процентные пошлины против Индии. Как мы знаем, они были бы вдвое меньше, если бы Индия не покупала российскую нефть. Но вот наш энергетический рынок как будто и не заметил этих рестрикций.
— Понятно, что просто отказаться от российских энергоносителей за короткое время невозможно. Любые санкции будут восприниматься как с точки зрения дополнительных издержек, так и как индикатор того, что, следуя требованиям США, можно оказаться в очень неприятной ситуации. Требование отказаться от российских энергоносителей — это серьезный удар по конкурентоспособности и возможностям развития экономики. Здесь, конечно, вопрос выбора между долгосрочными целями и краткосрочными рисками. Это не всегда однозначный выбор. Если смотреть стратегически, то для Индии важнее обеспечить энергоресурсами растущую экономику, потому что с точки зрения демографии и перспектив роста Индия — одна из наиболее перспективных стран. Если сравнивать с Китаем, где численность трудоспособного населения уже снижается, то Индия пока еще растущая страна. Для Индии ситуация выглядит просто: если она покупает российскую нефть, США вводят дополнительные тарифы. Этого хотелось бы избежать, поэтому нужно диверсифицировать источники нефти. Но проблема в том, что, если закупать нефть в других местах, придется конкурировать. По закону сообщающихся сосудов спрос все равно будет расти, только не со стороны Индии, а со стороны других стран. Опять получаем дорогой процесс переориентации рынков и потоков. Но глобально это не выглядит слишком болезненно. Более того, если смотреть на экспортно-импортную статистику, на объемы торгового профицита, пока есть запас прочности. Сохраняющийся торговый профицит говорит о том, что даже некоторое падение экспорта не окажется болезненным для российской экономики.
Нефть Brent растет почти на процент — по данным на 20:36 мск, ее стоимость достигла 67,8 доллара за баррель.
Комментарии закрыты, но трэкбэки и Pingbacks открыты.